前15%中国艺术家年均成交价达250万

接触，也没有正规的拍卖渠道，国外收藏家那时对于中国当代艺术几乎一无所知。而且，当时中国中国的资本也不充裕，所以基本没有资本涌入。这种趋势一直延续了十多年。

　　2005年，毫无疑问是中国当代艺术的转折点。从这一年开始，F4即张晓刚(微博)（微博）、方力钧、岳敏君、王广艺四位艺术家的作品开始受到追捧，不断在拍卖会上创下新高，很快就突破单件作品千万元人民币的门槛，并且不断向上。在他们的带动下，整个中国当代艺术圈都活跃活跃起来。从此以后，中国当代艺术逐渐为人所知，各种国立和私立的美术馆、艺术机构雨后春笋般地成立，也有越来越多的年轻艺术家投入这个领域。

　　自2005年至今，中国当代艺术也已走过十五个年头。但是对于这十五年里中国当代艺术及其二级市场的发展，不同人却有不同的感受。一些圈内人对这个领域抱有极大的期待，因为中国与世界的接触越来越深入，有着海外留学经历、熟悉当代艺术理论和艺术生态的青年艺术家也越来越多。但是从投资者的角度，往往有不同看法。一部分投资者认为，随着近年来尤伦斯等重量级藏家套现离场，中国当代艺术市场已经不具备投资价值，市场在不断衰退之中。

　　对于这个问题，我们也希望借助我们的艺术指数工具加以回答。不妨先看一下过去十五年中国当代艺术品在二级市场上的总成交额。如下图所示：

　　中国当代艺术品年成交总额

　　我们可以发现，中国当代艺术的成交额从2005年开始攀升，在2008年有一个短暂回调，在2011年冲至最高点。自此以后，成交额确实有所回落，但是回落的幅度也有限，都还在2006年的水平以上。最近几年，成交额相对比较稳定，甚至还隐隐有继续向上的趋势。2010-2011年的成交额无疑含有泡沫。最近几年，挤出泡沫的中国当代艺术市场表现得并不算太糟糕。

　　而且正如上文所述，排名靠前的艺术家与靠后的艺术家之间存在很大的异质性。从市场角度看，他们的投资价值也是完全不同的。所以，我们根据艺术家知名度、被市场认可度、单位尺幅价格等一系列指标，对中国当代艺术家进行了排序。选取排名最靠前的15%的样本群体，画出这个群体年均成交价的年度趋势，如下图所示：

　　前15%中国艺术家年均成交价

　　从图中可见，如果我们只关注头部15%艺术家的话，他们的市场表现远比总体水平来得出色。他们在2005年以后，几乎是一路上涨，只是在2010年和2015-2016这几年遭遇了短暂的挫折。在这些波折以后，他们的年均成交价仍然向上，现在已是在历史最高点，比2005年的水平翻了5番。总体来看，这是一个相当不错的成绩。

　　如果我们把标准订得更严苛一些，只观察头部中的头部，最顶尖的中国当代艺术家的市场表现，结果又是另一番面貌。依据我们设置的标准，我们选取十位最顶尖中国当代艺术家的二级市场交易信息，计算他们作品单位价格的年度表现，如下图所示：

　　前10位中国当代艺术家作品单位价格

　　从这张图可以看出，这10位艺术家的市场表现比之前15%艺术家的总体表现更出色。他们的市场价值只是在2008-2010年略有调整，随后就站稳了脚跟。2011-2016之间，总体艺术市场出现一个倒U型。但是这种情况在这10位艺术家身上并没有发生。他们的市场价格只是在历史的高位上反复震荡，反复确认。2016年以后，这些本来身价已经极高的艺术家的市场价格竟然进一步攀升，升至历史最高点。从投资价值来看，他们作品的平均价值也已是2005年这个起点的4-5倍。可以说这些艺术家的市场价值，在长期交易过程中，得到了市场的承认。

　　所以，中国当代艺术市场还能不能投资？这是一个值得进一步探讨的问题，决不能一概而论。从上述几幅图表中我们可以看出，艺术品市场存在极高的风险，大起大落。但如果买对人，买对作品，或者拥有足够经济实